Bir Merkez Bankası neden faiz artırır?
Kuru yönetmek için.
Kur nelerden etkilenir?
Normal şartlarda iç döviz piyasası dinamiklerinden?
Kur dengesi tamamen iç piyasa dinamiklerinden etkileniyorsa faiz artırmak kuru düşürür mü?
Düşürür?
Peki kurdaki gelişmeler küresel ölçekte şekilleniyorsa?
Küresel ölçekte şekilleniyorsa, bazı ekonomiler için kendi uygulayacakları faiz kararı etkilidir, diğer bazı ekonomilerin bir şansı olabilir, birçok ekonomiyse artırdığı faizle kalır.
Şimdi Türkiye gerçekten faiz kararı ile kur artışı karşısında etkili olabilecek bir ekonomiyken neden artırdığı faizle kalan bir ekonomiye dönüştürülüyor?
Futbol terimleriyle açıklamaya çalışacağım birkaç ihtimal var;
Birincisi Merkez Bankası hücum oyuncusudur ama savunmaya yardıma gelmiyordur.
İkincisi Merkez Bankası savunma oyuncusudur ama savunamıyordur.
Üçüncüsü Merkez Bankası sadece ortada top çevirip devamlı pas hatası yapıyordur.
Elbette birileri çıkıp hakeme de kabahat bulacaktır.
İhtimaller böyleyken Merkez Bankası küresel piyasaları okuyamıyor mu? Birçok kere FED’in faiz artıramayacağı gözükmüş ve faiz indirimi için fırsat doğmuştu. Hepsi tüketildi. Karşı tarafta faiz artmasa kur daha hızlı çıkardı diyenlerde bunun anlamsız bir düzeltme çabası olduğunun farkındalar.
Şu anda kurun öyle bir piyasası var ki istersen 1000 baz puan faiz artır, bir kere de yutar. Daha önce dahiyane bir çıkışmış gibi sunulan agresif faiz artırımı sonrası kurun baskılanamadığını görmüştük.
Azdırılmış bir enflasyon kucağımıza itiliyor. Göz göre göre kabul etmekse insanın canını sıkıyor.
Bu para politikasının kimseye yararı yok. Seçim sonrası piyasaların olumlu tepkisinin alınması halinde hızlı bir faiz indirimiyle iç piyasayı hareketlendirmek gerekiyor.
İçerideki dinamizmin potansiyeli yabancıyı çekerek kuru baskılayacak güçtedir. Seçim sonrası para politikası için bir faiz indirimi ortamı açılırsa kaçırma lüksümüz yoktur.
